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第一种方式可能有以下不足：首先，REITs是强烈依赖运营管理的载体，如果基础资产的管理职能完全外包，会造成代理链条长、信息不对称严重，甚至产生欺诈等行为，投资人利益得不到有效保护。其次，其实际的投资标的单一项目投资资金规模大、流动性低，与股票、债券存在较大区别，公募基金很难采用资产配置、分散化的方式进行投资。再次，REITs对管理费等成本费用较敏感，不太可能支付太高的多层次的管理费成本。如果明确公募基金管理人对基础资产的控制权和直接管理，一方面能够更好地履行管理人职责、做好基础资产的运营管理；另一方面也可以最大限度地吸收公募基金现有的成熟经验，利用公募基金完善的投资者保护体系，更好地保护广大投资者权益。《征求意见稿》强化了公募基金管理人和托管人的职责，管理人不仅承担要配备专人符合专业胜任的要求，更应当负责对基础设施项目进行独立、全面的尽职调查，并聘请财务顾问对项目进行平行尽调。此外，基金管理人还应当聘请资产评估机构对基础设施项目进行评估，聘请律师事务所对基础设施项目转让行为合规性等出具专业法律意见，聘请会计师事务所对基础设施项目财务状况进行审计。

这些销售费用都花在哪儿了？事实上，除了上述企业珍宝岛外，综合医药行业披露年报信息，市场、学术推广费及咨询费占了销售费用的绝大部分。再以陷入“斯坦福招生舞弊案”的步长制药为例。2018年，公司实现营收135.65亿元，净利润仅有18.88亿元。高达80.36亿元的销售费用占营收比达到58.81%，其中，市场、学术推广费及咨询费高达74.86亿元。

现在，自动驾驶方面商汤更多在上游布局，主要与厂商合作落地，提供一些智能化系统。杨帆认为，纯自动驾驶肯定要一定周期，但是整个行业现在还算是相对良性地往前发展，“像我们与日本的本田2017年就宣布了技术服务的合作，联合研发瞄准的目标是2022年甚至2023年的量产车，因为汽车工业本身它的周期是非常长的。 ”

值得注意的是，2014年11月，九牧王的全资子公司九盛投资以2.98 元/股的价格认购财通证券发行前股份6200万股。此后财通证券于2017年年底成功上市，这让九牧王当年获得了不错的投资收益。九牧王2018年年报显示，公司出售持有的财通证券股份有限公司的部分股份，产生投资收益16，427.60万元，占本年度净利润的31.19%。（PS：要不是去年财通证券股价跌幅较大，导致浮盈减少，九牧王的投资收益会更高。）公司还表示，截至年报出具日，公司所持有的财通证券股份已全部出售。

国家体育总局青少司司长刘扶民也表示：“现在家长们不愿把孩子送到体校，如果很多苗子都是在校生，一边训练一边学习，既可以为国家减轻负担，也能促进文化素质提高，更能理解教练战略战术，我认为将来会有很多运动队跟俱乐部共建。”“国家队等优秀运动队的选拔，除了体校以外，要包括学生、俱乐部会员，要放在一个大平台上同场竞技，这个对社会是个鼓励。”刘扶民说。

他认为，5G本身提供了更多单点设备之间的强连接性，对于快速进行信息采集、拉平云端和终端之间传输所带来的延时等，都会带来非常大的价值。当然，5G对AI具体会做出什么样的改变、在哪些场景上存在有价值的应用，“我们现在有想到一些，但是说实话就像我们回到2013、2014年在说AI会给大家带来什么改变一样，那时我们想的很多东西也不靠谱。”杨帆坦言。